A股已具中长线投资价值-【资讯】

周四国家统计局公布去年12月份CPI数据，对市场有何影响？大盘连续放量拉升是意味着底部已确立，还是仅仅超跌反弹？政策支持社保等长线资金入市，目前是否已经具备中长线进场布局的价值？针对这些投资者关注的问题，《大众证券报》记者特别连线两位业内专家予以解答。

《大众证券报》：周四国家统计局公布去年12月份CPI数据，市场普遍预计4%左右，对股市有何影响？今年通胀趋势怎么样？节前还有没有调准备金的可能性？

新时代证券研发中心副总经理/冯文锁：两市昨日高位震荡已然在等待今日公布的数据。受市场环境影响，去年四季度经济增速可能放缓，但全年仍有望达到9.1%左右的增速；而从通胀形势看，今年CPI增速还会进一步放缓，但在绝对数据上没有较大的空间，预计今年通胀水平在3.5%-3.7%之间。具体来看，今年上半年仍是逐月回落的态势，但下半年可能进入反复的阶段。

春节前后调降存款准备金的预期继续存在，外汇占款连续负增长后，预计去年12月份的占款水平也不会太好，加之目前存准率水平较高（为21%），仍有下调的空间。

东莞证券策略分析师/费小平：我们预计12月份CPI同比涨幅在4%左右，如果实际数据与市场预期相差不大，对市场影响有限。目前来看，今年一、二季度通胀将呈逐步下行态势。隰下转10版

《大众证券报》：经过连续两日放量反弹后，昨日两市窄幅震荡，反弹势头暂止。本周初连续放量拉升是超跌反弹，还是意味着底部已确立？

费小平：昨天的震荡调整很正常，前两天的涨幅较大，权重股也有消化回吐的过程。此外，如果是诱多走势，周三调整可能是放量大阴线，昨日小阴线说明市场还是相对强势的，短期还不能说反弹结束，我们持谨慎乐观的态度。如果沪市基本维持600亿-800亿的成交额，应该说还是较为活跃的市场。

从历史经验来看，此前两天放量大涨属于第一波报复性上涨，个股全面反弹。接下来可能是横盘，涨速不会再有此前那么快，更多的是板块轮动的格局，个股依然有一定上行空间。预计短期反弹压力位在2350-2400点一线。

至于目前是不是底部，判断起来还有难度。虽然前面创业板、中小板跌幅已经够大，但是考虑到经济下行以及新股发行体制如何改革还存在不确定性，现在断定底部为时尚早。

冯文锁：市场连续大涨120点后，有消化获利盘的要求，预计节前震荡整理的可能性较大，投资者宜先视作偏弱势环境下的反弹态势进行操作，保持一份谨慎。不过，中线走势上仍不改反弹格局。

《大众证券报》：政策支持社保等长线资金入市，目前A股是否已经具备中长线进场布局的价值？后市应遵循什么思路进行布局？春节前应如何操作?

费小平：对于社保、养老金这些机构来说，大盘蓝筹股还是有吸引力的，无论是业绩、估值，还是未来的分红制度，都对长线资金有利。除了煤炭、金融短期涨势较强外，大盘蓝筹股目前基本在合理位置。但是对中小盘股是否调整到位，个人还是持相对谨慎态度。

我们比较看好一季度行情，由于去年跌得比较凶，今年1月份出现波段行情的可能性大。布局思路上，一是超跌蓝筹股；二是消费类品种；三是有政策扶持的行业板块，比如高端装备制造、海洋工程、软件、电力等。短期操作上，春节前追高是有风险的，可以寻找一些近期涨幅相对偏慢，业绩还可以的个股操作，对于短期涨得高的个股尽量回避。

冯文锁：社保的思路是建立在安全第一、稳健收益的基础上的，由于其资金量庞大，往往也会选择分红能力较强、派现率较高的公司，如银行、石化板块个股。不过，这对个人投资者来说，参考意义不大，缺乏一定的弹性。但我们也看到部分社保资金配置了新兴产业板块上的个股，这表明在国家政策扶持的行业上，社保基金也没有放弃这一重要方向上的战略布局。对于投资者而言，在参考这一类个股时，一是选择技术含量较高、研发能力突出的企业；二是甄别创业板、中小板企业中的“浮躁”公司；三是关注节能环保、科技类公司。记者赵峰 李喆

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